为什么会发生“519”币灾？ 比特币牛市还活着吗？

《科创板日报》（杭州，记者许次豪）报道称，5月19日，加密货币全部崩盘。 比特币24小时最大跌幅超过30%，其他大部分加密资产跌幅均超过50%。 筹码大幅缩水。

本轮加密资产牛市基本是由全球量化宽松带动，但目前各国货币政策预期收紧； 在多重利空消息的影响下，比特币从6.4万美元的高位回落。

为什么雪崩发生在5月19日（以下简称“519”）？ 近一年的牛市要结束了吗？ 我还能把加密货币拿在手里吗？ 就此，《科创版日报》采访了中国通信行业协会区块链专业委员会轮值主席、火币教育负责人于佳宁。

《科创板日报》：自去年3月12日以来，以比特币为代表的加密资产出现了惊人的涨幅。 比特币的高回报是否也意味着高风险时刻的到来？ 你觉得这怎么样？

于佳宁：投资是有风险的。 高回报和高风险总是相伴而生。 没有无风险高回报的投资。 各种资产在连续上涨后出现大幅回调是非常正常的。 比特币的涨跌其实是金融市场的基本运行规律。 比特币作为一种加密资产，具有三大要素：金融属性、产业属性、科技属性。 同时，它已经高度金融化，因此大概率无法摆脱“周期性”金融规律，即“一涨必跌”。

有句话叫牛市暴跌多于熊市暴涨。 这是金融市场发展的规律之一。 一般这种情况会发生在比较僵持的行情中。 根据以往市场分析，2017年比特币牛市期间曾多次回调30-40%，但这并不影响其后期发展。 在牛市中，资金主要受情绪驱动。 新投资者看到赚钱的效果并进入市场。 前期布局的机构和巨鲸开始获利减仓。 比特币市场仍然是一个比较小的资金市场，大规模资金利润的暂时外逃会对市场产生较大的影响。

《科创板日报》：“519”绝大多数加密资产跌幅超过50%，这是否意味着本轮牛市结束，为什么？

于佳宁：“519”比特币及加密资产价格单日暴跌，更多主要是由于DeFi产品大规模连环爆仓，导致市场高杠杆爆仓，造成踩踏的销售。

在此下跌趋势中，由于以太坊价格大幅波动，大量贷款跌破抵押门槛，引发了DeFi借贷协议的大规模清算程序。 同时，由于大量 DeFi 协议的清算和补仓，导致以太坊链上交易量激增，网络严重拥堵。 高峰期有近2万笔交易待确认，极速模式gas费飙升2000多Gwei。

网络拥堵和Gas费的大幅上涨，再次加剧了各大DeFi协议清算和补仓的难度，导致更多的清算，加速了以太坊的衰落。 数据显示，过去24小时以太坊借贷协议清算量达到3.14亿美元，创历史新高。

此外，由于当前加密资产市场存在相当多的金融衍生品，部分参与者选择使用更高的杠杆倍数进行投资。 在高价的情况下，一旦出现价格回调，部分高杠杆仓位会被爆仓，加速下跌。

从历史规律来看，市场走势的变化不会直接转为熊市下跌。 它们通常遵循长期盘整、负面下跌然后大幅下跌。 最终，大多数参与者离开了市场。 近期利空消息集中，前期涨幅过大，获利回吐较多，部分参与者过于乐观，杠杆率偏高，回调幅度较大。 但去杠杆后市场趋于健康，长期来看可能是一个重要的历史机遇。 暴跌和去杠杆之后，市场更加理性，将真正回归主流价值。

《科创板日报》：有人认为本轮加密资产牛市是由全球量化宽松引发的，但目前全球量化宽松预期收紧，加密资产未来会有哪些影响？

于佳宁：全球量化宽松预期收紧，必然会在一定程度上导致加密资产等风险资产走弱。 但本轮牛市并不是全球量化宽松单独导致的，而是多重原因共同作用的结果。 这包括类比特币黄金的价值存储功能被发现，并逐渐成为“全球共识”。

比特币也是加密空间中的一般等价物。 比特币之于数字世界就像美元之于国际贸易。 未来十年，以区块链为核心的数字技术变革，将成为推动整个世界发展的关键动力。 使用区块链的场景越多，对比特币储备的需求就越大，对区块链平台和数字资产需求的增加反映在比特币的价格上。

比特币的价格上涨是周期的红利，其价值本质上来源于全球共识的力量。 此次比特币牛市将推动风险投资加强对区块链应用领域的关注和投资。 各国上市公司、财富管理机构、机构投资者、对冲基金等机构大量持有比特币。 摩根大通、Paypal、高盛加速入局，比特币ETF惊人的交易量只是发展的一小部分。 未来，我们会看到它被更多的主流乃至国家所接受。 它对世界的意义更像是一个可以有效跨越经济周期的“未来”。 资产”成为财富代际传承的核心载体。

《科技日报》：拜登政府将对持有超过1万美元加密资产的人征税。 对加密资产市场会有什么影响？

于佳宁：事实上，美国国税局（IRS）早在2014年就发布了加密资产的税收指南，包括如何处理加密资产交易、支付、挖矿等活动的税收问题。 根据指南，将加密资产兑换成美元等货币是一项应税事件，而加密资产挖矿被视为一种收入形式，也应纳税。 但个人转账、小礼物、购买加密资产等不需要征税。 2019 年 10 月，美国国税局发布了计算持有加密资产的纳税义务的新指南。 发布指南包括：创建加密资产分叉时的税收情况； 加密资产作为收益的评估方法； 以及出售加密资产时的应税收入如何计算。

也就是说，拜登政府要求按照美国长期以来的加密资产税收政策，向美国国税局报告超过 10,000 美元的加密资产交易。 税收代表了美国加密资产的合规流程2013年比特币牛市，但在一定程度上也代表着拜登政府未来对加密资产的监管可能会继续收紧，对加密资产市场会产生轻微的影响。 未来，区块链行业会遇到越来越多的合规挑战，但无论如何，合规发展是必要的前提。 全球数字资产领域将走向主流化、合规化、制度化。 这是不可逆转的趋势。

《科创板日报》：很多人因为动物币而涌入加密资产市场，但5月19日，很多人发现加密资产蕴藏着极大的风险。 是否会导致后续资金跟不上，市场会不会进入深度调整？

于佳宁：非理性炒作是极不健康的。 散户因为看到投机收益高，选择了动物币进行投资，从投资的源头上误入歧途，因为成熟的投资者不应该陷入非理性的投机。 当投机和FOMO情绪达到顶峰时，就会出现巨大的资产泡沫，而当泡沫势必破灭时，市场风险就会越来越高。 任何投资者都应该清楚地认识到，没有任何一种投资可以永远保持高收益，尤其是在加密资产这个新兴复杂的市场。

不过，“519”的下跌并不会导致后续资金的停滞，因为推动加密资产市场快速发展的是更多来自主流机构的大额资金。 这类机构更青睐比特币等真正有价值的加密资产，并不是因为其短期的投机价值，而是经过深思熟虑后，真正认识到比特币对资本市场的影响及其未来发展。 这类加密资产在过去几年取得了巨大的成功，是因为其背后的技术创新、数字金融、经济共同体、行业应用等多维度的创新，真正能够改变实体行业的痛点. 这些成功案例也将引导主流资本认清数字资产世界的发展2013年比特币牛市，布局长远的区块链战略。

综上所述，加密资产市场将继续保持较高的波动性，市场波动和多空博弈也是新共识形成的重要过程。 不排除后市出现深度回调，但长期趋势仍将延续。

扫描二维码注册领取6.xx%理财券>>

海量资讯，精准解读，尽在新浪财经APP