国内三大虚拟货币交易所将重心转向合规业务，积极与地方政府和国企接洽

币圈面临生死存亡的关键时刻。 一方面，自11月以来，各家交易所倒闭跑路的消息甚嚣尘上，玩家纷纷观望。 在压力之下。

不过，不少业内人士仍认为，整顿也意味着新生。 在经历了野蛮生长、监管关门等一系列洗牌后，当前币圈生态链中的企业将迎来合规业务和AI业务的布局。 来到新一轮的成长空间。

风口之下，区块链行业才刚刚起步。

货币震荡

“现在只剩下在微信群里报平安了。” 11月26日，一位货币兑换老板这样调侃自己。

11月18日，央视《焦点访谈》栏目点名趣步等项目“借区块链之名骗钱，骗取现实”，并称“区块链不是‘提款链’”。 官媒报道后，币圈监管问题再次白热化，各省市对虚拟货币展开专项整治，引起币圈震荡。

11 月 22 日，三大交易所之一的币安在其上海办事处遭到警方突击搜查后被关闭。 币安联合创始人何一随后在微博回应称，币安已于2017年关闭上海办公室及相关业务，并配合上海相关部门完成无风险退出。 一位知情人士告诉记者，币安上海办公室主动让员工回家上班，取消大家的签到信息，暂时避开风头。

此外，币安、波场的官方微博也相继被封； 二级交易所BiKi大量员工离职，BISS交易所创始人及员工被带走； 发起人已经跑了。 但EVC、Btuex等国内多家交易所已与国内投资者拉开距离，宣布“不再为中国用户提供服务”。

据公开信息不完全统计，2019年以来，至少有500多人因涉嫌虚拟货币诈骗罪被公安机关逮捕，涉案金额超过226亿元。 虚拟货币诈骗大致可以分为两类。 一是利用区块链和虚拟货币的噱头，实际实施诈骗，二是利用虚拟货币和区块链技术进行非法集资。

事实上，近期各国官方纷纷对加密货币发出风险提示，同时提醒投资者时刻关注瞬息万变的监管环境。 11 月 21 日，德国 BaFin 向保加利亚加密货币经纪公司 5Capital 发出警告，称其未经授权在该国提供金融产品。 同时，BaFin 已禁止 5Capital 在德国开展业务，因为该公司非法提供差价合约 (CFD)。 11月15日，美联储发布半年度金融稳定报告，首次提及Facebook等举措的加密货币存在风险，如果设计不当、不受监管，可能对金融稳定产生负面影响。

风险提示和监管导致比特币价格大幅下跌。 11 月 25 日，比特币价格跌至 6500 美元左右。 截至 11 月 28 日下午 5 点，比特币价格为 7500 美元。 自 10 月份的最新峰值以来，它已经下跌了 25%。 与交易团相比，投资者对市场并不看好，准备退出观望。 上述交易所老大表示，面对监管，顺势而为，不需要散布恐慌情绪。

区块链，简单来说，就是一种基于密码学等的新型数据管理方式，在技术上具有去中心化、不可篡改、可追溯、溯源等优点。 在链上管理、数字资产交易等多个领域都有应用空间。

虚拟货币只是区块链的一种应用，比特币是主流的虚拟货币。 随着比特币整体价值的提升，逐渐形成了上中下游的比特币产业链。 上游提供比特大陆、嘉楠耘智等比特币矿机，主要用于矿机的生产和销售； 中游是矿池和矿场； 下游是比特币交易所和钱包。

我的压力很大

目前国家监管力度最大的是产业链下游的交易所，监管干预对加密市场产生影响，进而间接影响与比特币价格共存共荣的矿机厂商和矿场.

“今年年中，我高价卖掉了矿山，算是战略退出。” 许志宏是脑洞的创始人。 2017年8月进入币圈后，首先投资了云南腾冲的矿场。 最真实和最赚钱的业务，开采以太坊一年半和更多赚钱的项目。 “2019年年中，我们觉得资产比较好，就卖掉了整台矿机。”

他说这是一个战略退出。 现在看来，这个决定是非常明智的。 矿机行业和比特币是多米诺骨牌关系。 监管交易所会降低比特币的流动性，导致比特币价格下跌，进而导致挖矿的人变少，进而导致矿机变少。

许志宏是币圈和矿圈的名人，最早是知乎团队的一员。 11月21日，他刚刚受邀主持嘉楠科技纳斯达克上市直播。 号称区块链第一股的嘉楠科技，是市占率第二的矿机厂商。 四次冲击IPO，市场反馈依然不容乐观。 嘉楠科技发行1000万股，发行价9美元，上市当日收盘价8.99美元，跌破发行价。 截至11月27日，嘉楠科技收报8.25美元，次日开盘报8.05美元，收报8.98美元，四个交易日累计下跌8%。

从招股书可以看出，嘉楠科技的收入结构单一，主要依靠矿机销售。 嘉楠科技的收入结构分为产品收入、矿机租赁收入和服务收入三部分，其中产品收入分为区块链产品和AI产品，区块链产品主要指比特币矿机和其他部分挖矿机器及配件销售。 2019、2018、2017年前三季度，矿机收入占总收入的比重分别为98.3%、99.7%和99.6%。 截至今年9月，AI营收为140万元，仅占总营收的0.1%。 矿机租赁收入为1330万元，占收入的1.4%。

2018年底比特币价格暴跌导致矿机销量和平均售价大幅下滑，直接对嘉楠科技的经营业绩产生重大影响。 招股书显示，嘉楠科技2019年前三季度营收9.59亿元，同比下降62.4%； 净亏损2.363亿元，较2018年前三季度净利润1.5亿元下降307.5%。

这不是矿机制造商嘉楠科技面临的情况。 自2018年四季度以来，市占率65.5%的比特大陆不断传出巨额亏损、砍掉边际业务、大规模裁员等负面传闻。 两位创始人之间的控制权之争变得更加公开。

抹茶研究院首席研究员彭俊豪告诉记者，近期比特币价格大幅回调，确实对矿机销量产生了较大影响，外延扩张难度加大。 目前，比特币价格已经跌至S9的关机价。 从存量来看，像S9这样的经典BTC矿机在当前枯水期无法盈利。 所以现在市场上改装S9或者低价买S9的情况很普遍。

许志宏认为，这除了行业寒冬和政策调控外，还与矿机行业的竞争格局有关。 矿机厂商产品大同小异，缺乏差异化，技术竞争壁垒不高。 只要有研发技术人员，生产矿机就很容易，行业竞争还在加剧。 据VeryHash算力平台CEO孔猛介绍，比特微神马矿机今年下半年销量非常好，有可能超过嘉楠耘智的阿瓦隆矿机。

矿机企业的核心竞争力仍然是芯片和产能。 彭俊豪表示，挖矿是矿机的唯一目的。 矿机厂商能否生产高性能芯片，使矿机算力远超普通显卡，是决定矿机企业核心竞争力的关键。 传统挖矿只需要大量重复的逻辑运算上海比特币交易所排名，设计其实比较简单。 AI芯片同时满足三个需求，具备海量计算能力； 高度灵活； 数据处理能力强。 但AI芯片的技术难度、原理和投资门槛与传统矿机芯片相差甚远，转型难度大。

合规之路

经过动荡洗牌，区块链行业将迎来新一轮增长。 业内人士纷纷将目光投向了区块链相关的合规业务。

许志宏第一次听说交流项目是2012年在麦钢深圳办公室，但当时许志宏并不看好，没有参与。 麦刚是创业工厂的创始人。 从事天使投资10余年，投资过豆丁网、OKcoin等项目。 这个项目就是OKcoin，已经成长为国内三大交易所。 直到今天，许志宏表示，他仍然不是虚拟货币的信徒，更看好以太坊等技术对区块链行业的影响。

结束矿场业务后，许志宏专注于服务合规区块链业务，为传统企业和互联网公司规划、设计和运营区块链。 他认为，未来合规业务将成为行业的重要组成部分。 增长点。 彭俊豪还提到，近期主要关注交易所的合规业务和区块链行业的投资机会。 另一位来自国内三大交易所的高管告诉记者，目前各家公司的业务重心都在向合规业务转移，尤其是积极联系不同行业的地方政府和国企。 目前，业务需求仍然很大，双方的意愿都非常积极。

11月18日，火币中国与冀鸿联合打造区块链+快消品行业解决方案。成立合资公司，主要从事大数据分析和用户行为模式分析等相关业务

不过，在徐志宏看来，一方面，与传统互联网公司相比，交易所和矿机厂商都具有更多区块链基因和多年认知积累的优势； 但困难在于转型，尤其是来自高利润率的公司。 交易所或矿机制造商转型为低利润行业。

彭俊豪还提到，合规建设的难点在于在不破坏首创的情况下，平衡和加强对加密资产的监管。 事实上，从长远来看上海比特币交易所排名，监管干预是一个非常重要的好处。 割韭菜的项目方和交易所会越来越少，真正有价值的项目机会会越来越多，为区块链行业的发展扫清障碍。 很好地促进了优秀项目的落地和行业的快速发展。

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