比特币没上市之前是传销吗 我所理解的ICO

最近，ICO 在新闻中很受欢迎。 出于好奇，我研究了 ICO 并分享了我的观点。

什么是 ICO

首先我们需要弄清楚什么是ICO。 网上流传着一句很狗血的说法：“懂ICO的人都在忙着赚钱”，好像这件事好难懂似的。 但是经过研究，我认为ICO并不复杂。 稍微分析一下，我们就很容易理解它是什么。

我用Google找了一篇关于ICO的中文解释，先看看，待会再分析：

ICO（全称Initial Coin Offering，initial coin offering crowdfunding）是区块链行业的IPO，泛指区块链相关的初创项目在ICO平台发行其独有的加密代币（对应ICO中的IPO）股票)，投资人使用数字货币（如比特币、以太币）购买项目的代币，实现募资。 投资者持有的代币代表其股权。 随着项目成果的落地，这些代币作为交易媒介和权益的价值将不断提升，并且可以转让。

好，我们再分析一下这个定义。

交易计价货币及影响

根据定义，ICO 必须使用数字货币购买。 这种设计实际上增加了代币价格波动的风险，因为很多数字货币（包括比特币）本身就存在价格不稳定的问题。 ICO是基于一种价格波动剧烈的货币，自然会受到相关数字货币波动的影响。 而如果以法币（比如人民币）进行交易，这种风险显然是可以避免的。

那么ICO为什么要选择数字货币呢？ 我个人认为是为了避开各种金融机构的监管。 在中国和其他一些国家，如果ICO被视为股权众筹或证券发行，则应受到中国证监会的监管； 但ICO募集的资金不是法定货币而是数字虚拟货币，数字货币应该由央行监管。 ICO等规则使得规避中国监管机构成为可能，这就是为什么会出现各种非法集资现象的原因。

ICO在规避监管机构的同时，也规避了相关监管法律法规。 其实股权众筹或者证券发行都有很多法律，比如中国的《中国证券投资基金法》，让大家做事有章可循。 但ICO机制允许它随意制定自己的规则。

例子

例如：

如果我通过ICO发行一批代币，规定一年后以10%的利率回购。 然后我实际上发行了年化收益率为10%的债券。 如果我让大家先交易这个代币再回购，就相当于做了一个可以交易的债券。

如果我不承诺回购，而是承诺未来派息和交易，那么我实际上是在发行类似的无投票权股票。

我也可以承诺ICO发行的代币作为公司的股权，所以我的行为其实类似于股权融资。 只是这个token可以随意交易，不需要等到公司上市，也规避了国内对未上市公司股东人数的限制。

我也不能承诺任何分红，也不能承诺代币持有者的股东身份。 那么代币的价值与公司的业绩无关。 这样的ICO按理说应该不会有人买，但其实跟的人也不少。

让我们看一个实际的 ICO 项目：PressOne。

PressOne项目

在比特币名人李笑来对ICO项目PressOne的介绍中，我没有看到任何关于该项目代币持有人股东权益的说明，只有一个暂定的可转让交易日期：2018年7月12日。见：。

分红权方面，PressOne仅介绍投资40亿代币的项目有收益分红（下）。 不过，并未提及PressOne自己公司的营业收入将如何分配。

在项目代币权益明显薄弱的情况下，2亿美元的融资额度远超国内大部分大型创业公司。 我所在的公司猿辅导，估值10亿美元，但目前最多只融资1.2亿美元。

有人说你是嫉妒别人比你筹到的钱多，所以才写这样的文章？ 其实并不是。

我看了李笑来的项目，说实话，还是挺感兴趣的。 我也很喜欢李笑来的书，我也相信李笑来不会主观恶意的骗大家的钱。 我只是觉得市场对这种事情太不理性了。 对于一个只有概念的idea，给出了超高价且无股东权益的融资方案。 买卖虽然是一门愿意拼搏、愿意吃苦的生意，但有点风险意识的人应该看到比特币没上市之前是传销吗，这样的项目其实是有风险的。 很高。

连李笑来自己都可能认为投资人疯了。 在PressOne的官网上，并没有该项目的详细白皮书，但对该项目的风险有明确的提示。 此外，PressOne还提供24小时退出机会。 相信李笑来也希望PressOne的投资人保持理性和风险意识，这样对项目的成败更加冷静，而不是抱着投机的心态。

ICO规则的灵活性风险

可以看到，由于ICO规避了相关规定，规则可以随意制定。 如果你愿意发挥你的想象力，或许你也可以设计一个具有“多层次营销”规则的ICO发行方案。 这样的事情在完全没有监管的情况下发展，真的不可能有什么好的结果。

由于ICO规则的灵活变化，很难确定监管机构和相关规定。 在国外，美国和新加坡都采用个案评估的方式来评估 ICO。 但是在中国比特币没上市之前是传销吗，因为是新生事物，国家政策还没有出台。 但至少我们可以看到，国家最近开始了相关的​​监管工作：一场本应在9月2日举办的区块链活动被相关部门叫停，同时ICOINFO宣布暂停ICO业务：

就在今天，比特币中国也暂停了ICOCOIN交易。

此外，据财新网报道，ICO被视为变相非法集资。

事情的发展似乎越来越明显了。 国家显然看到了ICO带来的风险，希望加强监管。 相信很快就会出台相关规定。

总结

概括起来，ICO就是企业为了筹集资金，在ICO平台上发行以电子货币交易的代币。 代币可以有灵活的交易锁定期、分红权、投票权和回购权。 由于缺乏监管，很容易滋生非法融资行为。 代币的交易基于区块链技术，非常安全便捷。

ICO在中国缺乏相关法律法规，急需出台监管，避免鱼龙混杂的局面。